Die Schwankungen des Rohölmarktes im Spiel zwischen Angebot und Nachfrage werden sich verstärken

Die Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) hat in ihrem jüngsten monatlichen Ölmarktbericht ihre Prognose für das Wachstum der Ölnachfrage gesenkt, was am Markt Bedenken hervorruft. Gleichzeitig achtet auch die Außenwelt weiterhin auf die Spannungen im Nahen Osten und die zukünftige Volatilität des Rohölmarktes wird sich verstärken.

Ein Rückgang der Nachfrageerwartungen belastete die Stimmung

Am 14. Oktober Ortszeit veröffentlichte die Opec ihren monatlichen Ölmarktbericht und senkte damit ihre Prognose für die weltweite Ölnachfrage in den Jahren 2024 und 2025. Dies ist das dritte Mal in Folge, dass die Opec ihre Prognose für die weltweite Ölnachfrage für dieses und nächstes Jahr gesenkt hat.

Dem Bericht zufolge revidierte die Opec ihre Prognose für das jährliche Wachstum der globalen Ölnachfrage im Jahr 2024 von 2,03 Millionen Barrel pro Tag auf 1,93 Millionen Barrel pro Tag, und die angepasste jährliche durchschnittliche Ölnachfrage wird voraussichtlich 104 Millionen Barrel pro Tag betragen. Opec sagte, die Anpassung beruhe auf tatsächlichen Daten, die die Organisation erhalten habe, und auf geringeren Erwartungen hinsichtlich der Ölnachfrage in einigen Regionen. Die angepasste jährliche Wachstumsprognose für die weltweite Ölnachfrage im Jahr 2024 liegt weiterhin deutlich über dem historischen Durchschnitt vor COVID-19 von 1,4 Millionen BPD.

In dem Bericht revidierte die Opec auch ihre Prognose für das jährliche Wachstum der weltweiten Ölnachfrage im Jahr 2025 von 1,74 Millionen Barrel pro Tag auf 1,64 Millionen Barrel pro Tag, wobei die angepasste Nachfrageprognose für das Gesamtjahr bei 106 Millionen Barrel pro Tag liegt.

Der jüngste Monatsbericht der Opec hat auch dazu geführt, dass die meisten Öl-Futures-Händler das von Wall-Street-Giganten wie Goldman Sachs und Morgan Stanley vorgebrachte „Überangebot“-Argument übernehmen – dass es ab 2025 mehr Angebot als Nachfrage auf dem Ölmarkt geben wird, was die Rohölpreise niedrig halten wird.

Die Marktstimmung wurde durch die Nachrichten belastet. Zum Ende des 14. fielen die Preise der New York Mercantile Exchange für die Lieferung von leichtem Rohöl im November um 1,73 Dollar oder 2,29 % auf 73,83 Dollar pro Barrel; Londoner Brent-Rohöl zur Lieferung im Dezember fiel um 1,58 USD oder 2,0 Prozent und schloss bei 77,46 USD pro Barrel.

Dies geschah, nachdem die US-Energieinformationsbehörde (EIA) und die Internationale Energieagentur (IEA) ihre Schätzungen für den weltweiten Ölverbrauch im vierten Quartal um 140.000 Barrel pro Tag bzw. 200.000 Barrel pro Tag gesenkt hatten. Später in dieser Woche wird die IEA auch ihren monatlichen Marktbericht aktualisieren und ihren Ausblick voraussichtlich weiter nach unten korrigieren.

Laut Reuters beginnt die Opec mit drei aufeinanderfolgenden Kürzungen ihrer Gesamtölnachfrageprognose endlich, ihre stark optimistische Haltung, die sie in diesem Jahr einnahm, aufzugeben. „Der Nachfragerückgang ist wirklich besorgniserregend und verheißt Gutes für eine anhaltende Ölpreisschwäche.“ Das sagte Peter Cardillo, Analyst bei Spartan Capital Securities, in einer Erklärung.

Die Opec teilte Anfang September in einer Erklärung mit, dass acht Opec- und Nicht-OPEC-Ölproduzenten beschlossen hätten, die freiwilligen Produktionskürzungen von 2,2 Millionen Barrel pro Tag, die ursprünglich Ende des Monats auslaufen sollten, bis Ende November zu verlängern, und diesen Teil der Produktionskürzungen ab Anfang Dezember Monat für Monat zurückgenommen hätten, den Rhythmus der Rücknahme der Produktionskürzungen jedoch flexibel an die Marktbedingungen anpassen würden.

Die Situation im Nahen Osten erhöht das Risiko höherer Ölpreise

In letzter Zeit hat sich die Lage im Nahen Osten rapide verschärft, der Weltmarkt macht sich zunehmend Sorgen über die Unterbrechung der Ölversorgung und die internationalen Ölpreise sind in die Höhe geschossen. Während die relativ schwache Nachfrage auf dem Weltmarkt den Anstieg der Ölpreise teilweise gedämpft hat, sorgen die Unsicherheit in der Lieferkette und geopolitische Risiken weiterhin für Unterstützung.

Die internationalen Ölpreise stiegen aufgrund der Angst vor einem möglichen israelischen Luftangriff auf iranische Ölanlagen. Der Preis für Brent-Rohöl-Futures in der britischen Nordsee überstieg erstmals seit August 80 Dollar pro Barrel. Iran ist ein wichtiger Ölproduzent der Welt und die wichtigste Öltransportroute der Straße von Hormus. Wenn der Konflikt weiter eskaliert und zur Blockierung dieser Passage führt, müssen große Ölimporteure in Europa und Asien alternative Lieferungen finden, was die globalen Ölpreise weiter in die Höhe treiben wird.

Citi-Analyst Francesco Martocha und andere sagten in einem Bericht vom 14., dass der prognostizierte Preis für Brent-Rohöl im bullischen Szenario für dieses und das nächste Quartal von 80 auf 120 Dollar pro Barrel angehoben wurde. Die Wahrscheinlichkeit, dass das bullische Szenario eintritt, ist von 10 % auf 20 % gestiegen. „Aufgrund der schwachen Fundamentaldaten des Ölmarkts besteht im Basisszenario eine 60-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass der Ölpreis im vierten Quartal bei 74 US-Dollar pro Barrel und im ersten Quartal nächsten Jahres bei 65 US-Dollar pro Barrel bleiben wird“, sagte Citi. Das rückläufige Szenario geht von 60 US-Dollar im vierten Quartal und 55 US-Dollar im ersten Quartal des nächsten Jahres aus.

Einem kürzlich auf der Website der britischen Wochenzeitung „Economist“ veröffentlichten Artikel zufolge könnten die Ölpreise zunächst auf ein Niveau steigen, das ausreicht, um die Nachfrage zu dämpfen, und dann zu fallen beginnen, wenn Angebotsunterbrechungen dazu führen, dass die Nachfrage das Angebot übersteigt. Sobald die Rohölpreise 130 US-Dollar pro Barrel erreichen, was nahe am Allzeithoch von 2022 liegt, wird dies eine „Nachfragezerstörung“ auslösen.

Obwohl die Weltwirtschaft nicht mehr so ​​stark vom Öl aus dem Nahen Osten abhängig ist wie früher und die weltweite Ölnachfrage schwächer ist, könnte eine größere Versorgungsunterbrechung dennoch Schockwellen durch höhere Energiepreise und eine höhere Inflation auf die Weltwirtschaft auslösen. Helvoje Krajic, Professor an der Universität Zagreb in Kroatien, sagte, dass bei einem größeren Konflikt im Nahen Osten die Ölpreise stark steigen würden und die europäische Wirtschaft stark leiden würde. Steigende Energiepreise erhöhen das Risiko, dass das schleppende Wirtschaftswachstum in Europa stagniert und die Inflation wieder ansteigt.

Tamas Varga, leitender Marktanalyst beim Rohölmakler PVM Oil Associates, sagte, ein Angriff auf iranische Ölanlagen oder eine Störung des Verkehrs in der Straße von Hormus würde die Angebots- und Nachfragesituation erheblich stören und die Ölpreise auf über 90 US-Dollar drücken. Das sind schlechte Nachrichten für die Zentralbanken zu Beginn ihres geldpolitischen Wandels, und die Auswirkungen der Energieinflation in den letzten zwei Jahren waren tiefgreifend.

Die Volatilität am Rohölmarkt könnte zunehmen

Derzeit weisen einige Analysten darauf hin, dass die Situation im Nahen Osten trotz des Rückgangs des Ölpreises komplex und volatil sei und die internationalen Ölpreise immer noch erheblich schwanken könnten.

Laut dem US-amerikanischen Consumer News and Business Channel (CNBC) sagte Daniel Yergin, Global Vice Chairman und Energieexperte von S&P, dass die Weltwirtschaft aufgrund der weiter zunehmenden Spannungen im Nahen Osten in eine beispiellose Sonderphase eintritt. Byane Hildrop, Chef-Rohstoffanalyst bei Seanbank in Schweden, sagte, wenn sich die Situation verschlimmere und die Straße von Hormus für einen Monat oder länger gesperrt sei, könnten die Rohölpreise der Sorte Brent sehr stark ansteigen und die Weltwirtschaft in Schwierigkeiten geraten.

Robbie Fraser, globaler Rohstoffanalyst bei Schneider Electric, sagte jedoch, dass geopolitische Risiken zwar die Ölpreise auf über 70 US-Dollar pro Barrel getrieben haben, Nachfragesorgen jedoch weiterhin weitere Zuwächse begrenzen und das globale Wirtschaftsumfeld weiterhin die Ölpreise belastet.

Morgan Stanley und Goldman Sachs haben kürzlich Forschungsberichte veröffentlicht, aus denen hervorgeht, dass der gesamte Ölmarkt voraussichtlich nach Ende 2024 oder Anfang 2025 von einem leicht angespannten Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage zu einem potenziellen Überschuss übergehen wird, und Goldman Sachs prognostiziert sogar, dass die Handelspreise für Brent-Rohöl auf den periodischen Tiefststand von 61 US-Dollar pro Barrel fallen könnten.

Analysten glauben, dass sich der Ölmarkt immer noch in einem Spiel zwischen Angebot und Nachfrage befindet. Die Angebotsseite ist kurzfristig immer noch günstig, es wird mit einer Verknappung des Ölangebots gerechnet, gepaart mit der Eröffnung der Winterheizsaison wird die Energienachfrage steigen, so dass die Möglichkeit eines starken Rückgangs der kurzfristigen Ölpreise unwahrscheinlich ist. Die Nachfrageseite ist der Haupttreiber für die drückenden Ölpreise. Die Weltwirtschaft verlangsamt sich und sieht sich einem zunehmenden Rezessionsdruck ausgesetzt, der mittel- und langfristig der Hauptfaktor für die Beschränkung der Ölpreise sein könnte. Im Allgemeinen wird der Rohölmarkt den Schock vor dem Hintergrund des zunehmenden Angebots- und Nachfragespiels verstärken.